苯乙烯：关注新增产能释放情况 上行或有阻力

成文日期：2022年12月01日

摘 要

1.冬季传统需求淡季，市场对价格持续上涨信心不足，考虑到供应端在今年年底或2023年初有新装置投产预期，远月合约不确定因素增多。后期持续关注国际油市变化及新装置投产实际落地情况。

2. 苯乙烯终端下游刚需为主，三大下游短期难有可观需求增量，需求释放仍待时日。

3.受苯乙烯自身产销、生产工艺关联产品及下游产品同步增产等多方面影响，预计2023年国内苯乙烯仍有大量的新产能释放。

4.供需紧平衡状态相对缓和，从而出现小幅累库的表现，但仍保持在阶段历史低位区间运行，对盘面无明显压力。

5.苯乙烯及下游产销盈利缩减，产业链利润向上游转移。目前利润水平对苯乙烯价格支撑有限，价格多跟踪供需基本面偏强震荡运行。

6.后市逻辑，苯乙烯多空博弈，短期价格修复后或震荡整理为主。长期来看，进入2023年供应端新增产能释放或将压制主力合约表现。

风险提示：国际原油市场表现，苯乙烯出口及港口库存累库情况，三大下游成品库存动态等。